张尧浠：基本面因素混乱、金价持稳震荡仍待攀升

上交易日周四(2月26日)：国际黄金震荡收涨，未能进一步反弹突破高点 ，但也未能进一步回落
，其美伊谈判取得“重大 ”进展打压避险情绪，但由于美联储古尔斯比：利率可以下调 ，加上支撑买盘以及关税混乱忧虑之下
，也仍存看涨需求；整体走势依然处于上升趋势之中，下方也有众多看涨均线支撑 ，故此
，方向仍偏向上行，关注各均线支撑位置 ，仍是做多看涨机会 。

具体走势上，金价自亚市开于5160.19美元/盎司
，先行走强，于午间13点时段录得日内高点5205.33美元 ，之后遇阻回落
，持续震荡走低，于美盘23点时段坠落触及日内低点5130.43美元 ，但最终止跌回升
，迅速收复跌幅，并维持重难点偏强 ，至收盘收于5185.13美元
，日振幅74.9美元，收涨24.94美元 ，涨幅0.48%
。

展望今日周五(2月27日)：国际黄金开盘窄幅波动
，短期方向仍有所不明，美元指数日图维持在中轨上方偏强反弹 ，将会限制金价多头，但上方也面临回落趋势线压力
，周图及月图走势也处于空头压力下，故此 ，短期对金价的压力有限
，并也是为金价制造看涨入场机会。

日内将可关注美国1月PPI年率及月率 、以及美国2月芝加哥PMI
、美国12月营建支出月率等数据，PPI数据预期明显降低 ，而助力降息前景
，之后数据也预期偏弱，而会利好金价 ，故此
，日内金价仍可逢低看涨为主 。

再加上昨日公布的上周美国初请失业金人数小幅上升，市场仍预期美联储今年将降息两次 ，美国贸易代表表示对部分国家的关税税率将从10%上调至15%或更高
，关税路径对通胀与增长预期的再定价远未结束
。另外，地缘局势也长期存在不确定性。

需求方面 ，PDR黄金ETF持仓数据显示，截至2月25日
，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓量增至1097.62吨，较前一交易日增加3.43吨 ，创下2021年2月以来新高 。这一增持信号
，充分体现了机构资金对黄金长期价值的坚定看好
。

所以，综合来看 ，在降息周期中
，还夹杂了关税担忧，地缘局势避险担忧等等因素 ，那么
，金价仍将维持牛市前景不变。当前的横盘更像是在积蓄力量，等待下一个引爆点的到来 。黄金仍有望冲击6000美元关口上方。

技术上 ，月线级别
，金价2月在延续1月份的倒垂看空再度跳水后，触及年初突破的上升趋势阻力转支撑后 ，止跌反弹回升，维持在新牛市空间内
，同时也处于5月均线上方，暗示1月份的看空回落依然出尽 ，新的牛市看涨前景仍然有效
，后市也将保持在此趋势支撑上方再度走强攀升刷新高点
。

日图，金价目前处于震荡走势中 ，多头未能进一步增强
，但其走势处于短期均线上方，布林带预向上延伸 ，附图指标也处于看涨信号中
，暗示前景预期仍偏向上行，故此 ，下方关注各均线位置支撑
，仍可看涨待走强。

黄金：下方关注5160美元或5120美元附近支撑；上方关注5225美元或5260美元附近阻力；

白银：下方关注86.25美元或85.00美元支撑；上方关注90.45美元或92.00美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上) 。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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