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　　来源：期货日报

　　本周 ，多晶硅期货价格一改此前颓势
，主力2511合约连续两日收涨。

　　国信期货分析师李祥英表示，市场看多情绪升温导致多晶硅期货价格上涨 。据证券时报消息 ，相关主管部门或将发布一份加强光伏产能调控的通知文件
。针对传闻中相关政策的真实性以及是否确有调控政策将出台的情况
，证券时报记者向一位行业权威人士进行了求证，该人士回应说“有 ”。

　　“进入10月 ，市场消息依然较多
，相关政策内容目前尚不明确 。当前多晶硅市场已对产能调控预期进行充分计价
。
”中信期货分析师郑非凡认为，当前 ，多晶硅能耗相关征求意见稿已发布，后续收储等措施也可能逐步推进
，市场仍受政策预期主导。但是，相关政策落地需要时间 ，若产能调控政策能及时出台
，且产能出清路径明确，市场看多情绪会进一步升温 。

　　从现货市场来看 ，李祥英认为
，前期多晶硅期货价格快速下跌，2511合约最低跌至47720元/吨 ，而现货价格却在国庆假期后小幅上涨
，盘面贴水现货幅度较大，也给了当前期货价格上涨驱动
。数据显示 ，10月15日
，多晶硅现货价格趋稳，N型致密料均价为50000元/吨。

　　从基本面来看 ，郑非凡表示，当前多晶硅市场仍保持供过于求的格局
，若后续政策预期未能落地，市场交易逻辑会重新回归“弱现实” 。

　　据PVinfolink数据 ，今年10月
，全球多晶硅排产13.33万吨，硅片排产61.92GW。“多晶硅减产情况不及预期 ，导致社会库存或继续累积
，但硅片排产超预期增加，使单月供应过剩幅度有所收窄
。 ”中信建投期货分析师刘佳奇认为 ，当前
，多晶硅市场仍在交易产能调控预期，虽然限销政策导致多晶硅现货货源趋紧 ，并增强了硅料厂的挺价意愿
，但从实际成交情况来看，下游厂商对高价货源的接受度不高 ，加之行业隐性库存偏高，进一步抑制了下游采购需求
，基本面依然偏弱。数据显示，当前多晶硅库存处于较高水平 ，全行业库存总量约27.7万吨 。

　　弘则研究分析师刘艺羡也认为
，从10月的排产数据来看，多晶硅市场供增需减
。本月硅片排产下降之后 ，市场投机情绪降温
，硅料上游库存持续累积。在此背景下，刘艺羡认为 ，今年四季度市场的核心矛盾是弱需求导致现货利润承压
，加之目前供应压力较大，供过于求的格局无法出现根本性变化 ，上涨行情难以持续 。

　　不过
，刘佳奇认为，11月多晶硅减产规模将大于硅片 ，届时供需平衡表有望得到修复
。

　　“总的来说，虽然政策强预期仍在
，但在基本面继续承压的情况下，市场看空情绪尚未消退。
”刘佳奇认为 ，若11月政策预期兑现且供需平衡表得到修复
，多晶硅的价格表现仍然值得期待 。

　　李祥英也认为，在基本面偏弱的情况下 ，多晶硅市场后期仍有累库压力
。后续可持续关注产能调控政策的出台时间及力度。如果行业开工率能够下降
，当前多晶硅价格将会得到有力支撑；如果供应压力持续增加，高库存可能会对盘面形成压力 。在政策内容明确之前 ，预计多晶硅价格以区间震荡为主
，投资者应保持理性持仓
。

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责任编辑：赵思远