9月5日，证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》 ，明确公募基金认购费、申购费 、销售服务费率调降标准 ，历时两年多的公募销售费率改革终于落地 。
《规定》将基金的认购 、申购、赎回和销售服务费等相关费用进行了全面下调 。具体来看：
① 认购费 、申购费方面，股 、混合、债基的费率上限由1.2%/1.5% 、1.2%/1.5% 、0.6%下调至0.8%、0.5% 、0.3%。
② 销售服务费方面 ，股 、混基金的费率上限由0.6%/年调降至0.4%/年 ，指数基金和债基的费率上限由0.4%/年，调降至0.2%/年；货基的费率上限由0.25%/年 ，调降至0.15%/年 。持有超过一年的股、混、债基金不再收取销售服务费 。
③ 尾佣比例 ，对向个人投资者的基金销售，继续维持尾佣比例不超过50%的上限；对向机构投资者的基金销售 ，权益类基金继续维持尾佣比例不超过30%的上限 ，将债基 、货基的尾佣比例由30%调降至15%。
券商板块作为公募基金代销渠道之一，机构整体认为，对券商业绩影响有限 。
东吴证券表示 ，目前券商渠道前端申/认购费基本打折 ，产品又以股票型为主，销售服务费下降的影响较小 。考虑到2025上半年券商代销金融产品收入占经纪收入比在10%以内 ，占营业收入比仅2% ，整体影响偏小。
中泰证券认为，尾随佣金支付比例的设定基本维持现行规定 ，好于此前市场预期 ，重申看好券商板块 。
此外，公募基金费率改革逐步落地 ，有望提升投资者参与意愿 ，推动资金入市，长期有利于券商业务 。
申万宏源证券表示 ，年初至今政策定调积极 ，财政政策更加积极，叠加货币政策适度宽松，有望持续提振市场情绪。上半年业绩高增趋势延续 ，随着今年资本市场回稳向好 ，市场交投活跃度保持高位，券商业绩修复趋势有望延续。
行情方面 ，近期券商整体仍维持震荡回调走势 ，资金逢跌积极抢筹，“抄底 ”热情居高不下 。上交所数据显示 ，顶流券商ETF（512000）上周获资金连续净流入合计超22亿元 ，近20日资金累计净流入56．13亿元 。
究其原因，券商板块主营业务与资本市场表现息息相关 ，由此具备较强的β属性。随着全球流动性叙事共振 ，资本市场成交火热，市场风险偏好提升 ，券业景气度料将持续回暖 。
与此同时 ，券商板块估值仍在相对低位徘徊 。截至9月5日，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数市净率PB仅1．56被，位于10年来44.9%分位点。牛市寻找高性价比 ，券商板块后续行情空间或值得重点关注 。
券商ETF（512000）最新规模已超316亿元 ，续刷历史新高，年内日均成交额达9．56亿元 ，为A股规模 、流动性居前的顶流券商ETF 。
有行情 ，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数 ，一键囊括49只上市券商股 ，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管 ”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性 ，吸收了中小券商阶段性高爆发特点 ，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现 。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资 ，高度注意仓位和风险管理 。
数据来源：沪深交易所等。
风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数 ，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15 。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55% 、-4.95% 、-27.37%、3.04% 、27.26% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险 ，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论、预测 、图表 、指标、理论 、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另 ，本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现 ，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎。
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